创业板命运将如何成败系于监管水平和监管力度

经过十年“孕育期”的创业板，命运将如何？在危难之际破土而出，能不能完成历史使命？这主要取决于两方面因素：一是宏观经济环境，二是监管水平和力度。     中国证监会发布的《办法》要求，发行人应当在招股说明书显要位置做如下提示：“本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。”的确，创业板的风险是比较大的。这种风险不仅可能直接损害投资者的利益，而且可能影响资本市场乃至整个社会的稳定。而要避免或降低这种风险，虽然也需要投资者的“审慎”，但关键还在于证监会的“监管”。     事实上，创业板还有一个比A股等市场更大的风险，那就是更容易被操纵。创业板的规模都比较小，几亿元甚至更少的资金都可能操控它的涨跌——在“盘子”很大的A股市场上都时而有人兴风作浪，虎视眈眈的庄家们岂能放过“盘子”较小的创业板？     监管不力一直是中国股市的痼疾。十几年来，上市公司质量不高的情况一直存在，信息失真、高管圈钱、庄家操纵等问题也时有发生。随着创业板的推出，股市规模的扩大需要更多的监管资源，同时也需要更大的监管力度，这对于监管机构来说，确实是一个巨大的挑战。     经济全球化背景下的宏观经济环境不是中国更不是中国证监会所能左右的，但监管水平的提高和监管力度的加强却是中国以及中国证监会可以做到的。目前，中国经济的基本面总体上还是好的，这为创业板的成功提供了基础。因此，从一定程度上说，创业板的成败主要系于监管水平的提高和监管力度的加强。 （责任编辑：华青剑）