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过程回顾 荷兰投资 10年回报超10倍 公告显示，经过一次股权转让和两轮增资，截至2007年4月，招商基金注册资本金为2.1亿元。其中，招商银行出资7014万元，占全部股权33.4%；招商证券出资6993万元，占全部股权33.3%；荷兰投资出资6993万元人民币等值外汇现金，占全部股权33.3%。荷兰投资33.3%股权转让价格约为8.09亿元人民币。荷兰投资从2002年12月投资招商基金至今，剔除分红，10年间通过股权转让就获得了超过10倍的资本回报。 据了解，国际上通常采用基金公司股权转让价格与管理资产规模比率（Price/AUM）来衡量转让溢价或折价的程度。 后势猜想 外资退出成趋势？ 近期多例外资股东撤出中国基金公司的个案让业内认为这似乎是种趋势。 除了年初比利时联合银行撤出金元比联，另有英杰华放弃和中原证券合资基金公司。 今年以来，外资撤出国内基金公司的原因分为两种。一种是自身出问题不得不放弃中国业务。ING如此，英杰华亦如此，受到金融危机影响，英杰华的股价下跌30%，而公司前任CEO莫斯大肆扩张的“价值倍增计划”进展不佳，公司传统业务也节节败退，与中原证券合作成立的基金公司股权最终被出售。 另一方面，国内基金公司经营每况愈下也是重要原因。 “过去，合资基金公司中外股东常常发生冲突，但为了共同的利益，没有分家的情况，今年出现一系列的情况，只能说利益弱化了。如果基金公司盈利状况继续恶化，不排除更多的外资股东撤离中国基金业。”前述上海某基金公司高管说。 意外乌龙 招商证券算错数 上市公司公布的数据错误并不少见，这次“躺枪”的是招商银行，在招商证券发布的与招商银行共同受让招商基金股权的公告中，招商银行受让股权比例21.6%仅4536股，无形中缩水万倍。 作为招商基金的股东单位，招商证券与招商银行近日分别通过上交所公告，共同受让荷兰投资(ING Asset Management B.V)转让的招商基金管理有限公司的股权。 招商证券公告称，公司与招商银行股份有限公司以9800万欧元的总价共同受让荷兰投资所转让的招商基金33.3%股权。 其中，招商证券受让2457万股，占招商基金股权比例11.7%，受让股权对应的转股价格为34432432.43欧元；招商银行受让4536股，占招商基金股权比例21.6%，受让股权对应的转股价格为63567567.57欧元。而招商银行的公告中则未披露其具体受让股份数量。 |