| 美国《世界日报》12月10日载文《大陆货币政策反转的意涵》，摘要如下： 人民银行在上周三（11月30日）晚间宣布，自本周一起调降存款准备率0.5个百分点，大型商银的存款准备率降至21%，是人行2008年12月以来第一次下调；也是自去年初启动宏观调控、抑制通膨以来货币政策首次反转，期间人行12度上调存准率、五度调高利率，可见这次政策方向的反转，具有很深的政策意涵，其原因与影响都值得重视。 这项货币政策的采行，对市场上来说确有相当震撼性，因为对照中国国务院总理温家宝10月底宣示的宏观政策“适时适度”进行“预调微调”，有着不小的落差：在时间上来得很匆促、在幅度上也由微调变成转向，可见中国政府所掌握到的全盘资讯显示，今后经济情势的严峻可能超乎一般的预期。市场上不但看不到春燕，还可能要严防寒冬。 中国政府之所以出现政策的反转，原因可能有二﹕一是真的看到景气或经济情势恶化的迹象，一是对经济情势的变化采“料敌从宽”的态度。如属后者，也必然研判货币政策的放松已不太有威胁；至于前者，那才是中国现阶段货币政策所欲凸显的情势。接着要问的是，原因为何？ 明显的是，欧债危机已形成全球经济的包袱，甚至有可能拖垮美国与新兴经济体，更可能延长此一负面影响。这也是最近以来，各项经济预测数据一直向下修正的理由。原本只是欧元区少数国家（例如欧猪四国或五国）的债务问题，现在已扩大到欧元区重要国家，法国、比利时也遭受感染；同时，影响层面也从债务扩散到实质经济，犹如先前由次贷危机扩散成流动性危机，再引发全球总需求的萎缩，进而形成世界性金融海啸。 美国经济仍陷入金融海啸后的载浮载沉阶段，金融市场也因而上下起伏波动，但前景依然混沌未明，成长引擎仍处于失速阶段，更严重的是就业市场始终阴晴不定。这段期间比较稳定的成长来源，主要依赖以中国为首的新兴经济体，所以中国一直处在抗 |