| 美国《世界日报》8月7日载文《“中国拐点”的三大风险》，摘要如下：
房地产泡沫、高通膨、庞大地方债务隐然成为中国大陆经济发展的新路障。因此，国际间关心大陆经济问题的人士，提出了大陆经济转型能否平顺过渡软着陆的隐忧，进而称这三项因素为转型过程里的“中国拐点”。这个拐点会不会绊住大陆经济向前冲刺的力道，甚或因为弯度过大而翻覆，当然是现阶段大陆经济的头号议题。
大陆房地产泡沫的确已受到各界的关注，这当然有其结构性因素，非常类似台湾在八○年代中期的经验。简单讲，国家的快速成长所累积的庞大财富与购买力，在找不到宣泄口的情况下，再配合本身货币的升值预期心理，遂使国外资金进一步往国内流动，形成过多浮滥资金涌入，国内货币供给闸门大开的局面。这也是房地产泡沫化的金融情势，无法单独用货币政策来管控，只能是局部性的冲销，效果非常有限。
然而，今年4月大陆九大城市的房价已出现-4.9%的抑制现象，较诸去年+21.5%的涨幅，似乎已稍有冷却的情况。当然，这个问题还没有治本之道，只能说在城市化的热潮中房价的上涨，连带可能引发的金融体系的连锁效应，恐怕也是政府所不愿意见、也不容易应付的课题。因此，现阶段只求不再火上添油，过度的抑制手段也会很保留。
至于通货膨胀的问题，多少与金融海啸后，政府尽全力放松货币，提升国内需求的扩张政策有关。当然，也与人民银行抗拒人民币短期内过度升值的缓升政策息息相关。然而，最近以来输入性通膨的压力稍微舒缓，经济成长的减速，从10%以上到9%到8%，都是减少柴火避免通膨恶化的努力，看来消费者物价指数在今年第四季有望回软，这也是好消息之一。 最后的第三项风险，指的是政府的债务，尤其是各地方政府的债务增长迅速，已成了国际间注意的新焦点。这也与对抗金融海啸所推出的八兆人民币的扩大内需政策息息相关。根据人民银行的估计，地方债务总额高达人民币十兆元，有七兆八千亿元是透过“地方政府融资平台”贷出，也就是地方政府给予担保的债务。由于金额庞大，其中有23%估计可能有风险，真正有高倒债危险的金额大约在五千亿到一兆元之间。
不过，如果熟悉中国政府如何处理过去的不良金融资产、不良金融机构、如何切割坏帐再经由重组而注入资金，进而能够透过国际金融机构的标准而筹措到大量资金的过程，相信应该对地方政府的高额债务不会有过多失控的疑虑。因为，地方政府掌握了地方发展所需要的土地资源，这也是快速经济发展地区，可以点石成金的秘密。中国大陆和其他国家最大的不同是土地全数国有，使得国家、政府、地方的繁荣，所体现出来的土地资产价值重估具有高浓度的成分，这是解决地方债务的重要手段。
简单说，大陆的经济体制使得高速的经济发展成长，固然有部分透过复杂的政经人际关系而流入私人，但其最后所有权仍在政府手中，这是政府资产价值只涨不跌的关键。这个角度提供我们对大陆地方债务问题的另一种解读，也有另一种信心。再加上政府掌控财政政策与货币政策，可提供足够的政策手段去处理地方政府的债务问题。
总之，在中国经济列车快速飞奔向前的过程中，处处有风险、处处有拐点，然而由于政府对资源掌控程度仍高，所以“中国拐点”的三大风险，固然都存在，也需要审慎面对，但还不到致命的危机；反倒是如此一来，政府比例持续升高，民间比重无法提升的“国进民退”趋势，以及所得分配问题问题的恶化，这些更根本的体制问题，才是中国未来最大的挑战与威胁。
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